天士力迎“十五五”开门红，一季度扣非净利同比增长54%

2026年一季度，天士力交出一份极具标志性的财报：扣非净利润自2024年二季度以来首次实现同比正增长，同时也是华润三九入主后首个完整财务年度后的首份季度答卷，实现了“十五五”开门红。在中药行业深度调整、整合加速的大背景下，这一“转正”信号印证了天士力在央企赋能后，经营业绩迎来向上拐点。

扣非净利逆势增长

4月24日晚间，天士力发布一季度业绩报告显示，公司实现营业收入21.65亿元，同比增长5.35%；归母净利润3.70亿元，同比增长17.80%；扣非净利润3.64亿元，同比增长54.23%。扣非净利润自2024年二季度以来首次实现转正。

在医药行业整体承压的背景下，天士力的逆势增长殊为不易。国家统计局数据显示，1—2月全国规模以上工业企业医药制造业营业收入3624.1亿元，同比下降0.7%；利润总额461.5亿元，同比下降12.0%，行业整体仍处于结构调整的修复阶段。

“十五五”开门红

天士力一季报的佳绩，是华润三九入主后首个完整财务年度后的首份季度答卷，实现了“十五五”开门红。在业务稳定、团队稳定、核心客户稳定的基础上，华润三九与天士力顺利完成百日融合、首年融合的关键工作，实现了华润三九与天士力资源高效整合，双向赋能效果持续显现，圆满完成了融合工作目标。

公司年报显示，天士力在“十五五”期间将通过内生发展与外延扩张并举，力争2030年末实现工业营业收入翻番（达到150亿）、利润翻番，成功跻身中国制药企业第一梯队。为保障战略落地，公司将系统实施九大战略举措、系统构建八大核心能力、全面夯实五大组织保障，并将通过商业计划、管理报告、业绩合同等管理机制，对战略规划落地执行情况进行全过程监控与评价，确保战略目标扎实推进与价值实现。

外部研究机构对天士力未来发展持乐观看法。中银证券近期研报指出，公司与华润在管理、渠道、品牌、供应链等方面实现深度协同，有望为公司带来长期增长动能。随着华润集团入主开启新篇章，创新管线逐步获批落地，打开长期成长空间，我们持续看好公司未来发展。